量化基金牛皮市逞强业绩跑赢偏股基金

今年以来，A股处于存量博弈的牛皮市格局中，但市场并不缺乏结构性机会，量化多头基金因为能够更为系统、客观地捕捉投资机会，整体业绩表现明显超出其他偏股型基金。

量化基金表现抢眼

WIND统计显示，自2004癫痫的诊断和治疗年国内首只公募量化基金诞生以来，国内市场剔除指数和指数增强型基金后共有约80只量化基金，包括量化多头和量化对冲产品，其中量化多头产品50余只，量化对冲产品接近20只。

2015年下半年以来，量化多头基金整体跑赢市场及同类基金的现象持续受到关注。WIND显示，截至10月18日，纳入统计的37只量化多头公募基金近一年回报达到13.76%，大幅跑赢偏股型基金平均水平。同期普通股票型基金、偏股混合型基金的平均回报分别为3.14%、1.16%。

如果把时间拉长至过去三年，量化基金业绩同样可圈可点。纳入统计的21只量化基金实现94.41%的平均回报，较同期普通股票型基金的58.80%和偏股混合型基金的58.87%也显现出了较为可观的优势。

甚至在普通股票型基金中近一年业绩排名前五的基金中，有4席都由量化基金占据，其中长信量化中小盘股票以39.71%的总回报在可比的134只基金中排名很好,长信量化多策略、南方量化成长、申万菱信量化小盘也都排在前5名。而在偏股混合型基金中，长信量化先锋近一年回报率高达47.01%，位居481只偏股混合型基金榜首，其他如大摩多因子策略等也都排在前列。

业内人士表示，在经历发展初期是否水土不服的争议之后，随着A股市场容量以及复杂程度的提高，量化基金的优势得到体现。相对于主动选股型基金，量化基金的优势不是对单一上市公司的深度挖掘，而是对全市场股票进行广度挖掘，能在分散风险的同时把握行情机会。此外，量化策略模型的建立有效摒弃了主观情绪的误判。

震荡市优势凸显

为何在今年窄幅癫痫做什么检查震荡的市场环境下，量化基金的优势得以体现？对此，长信量化先锋基金经理左金保表示，量化基金很不适合的市场环境是二八极端分化的行情，量化投资强调组合的均衡和分散配置，如果市场是二八或一九极端分化的行情，量化基金相对分散的投资方式，可能不会占据优势。但在行情热点比较分散、行业切换明显的情况下，有利于量化基金发挥出很大优势。

2016年个股分化程度虽然比较大，但远不及2015年，因此量化基金能够挖掘出的超额收益其实不及2015年，但是从相对排名而言，量化基金的确较为突出。另一位资深量化基金经理分析，这主要缘于两点，一是2016年年初熔断下跌之后市场基本保持窄幅震荡，择时策略宣告失效，而多数量化选股基金保持较高仓位运作，因此能够较好地把握住机会；二是2016年没有哪个行业或板块表现特别突出，因此选股更为均衡的量化基金体现出优势。

长盛量化红利基金经理王超也表示，2015市场是至的市场环境下，股票鸡犬升天，没有任何差别。在那种市场下，用量化策略也只是简单地做趋势跟随，选股不选股没有太大的差异。但进入到2016年后，投资还是非常看重选股能力，所以2016年相对来说比较有利于偏重选股能力的量化基金脱颖而出。记者 黄淑慧